Integrierter Bericht 2017 – Auf in eine neue Zeit!

Erwartete Finanzlage

Voraussichtliche Entwicklung in Mrd. €

2017

2018

Fälligkeiten

2,1

2,2

Anleiheemissionen

2,0

≤3

Flüssige Mittel per 31.12.

3,4

~3

Netto-Finanzschulden per 31.12.

18,6

≤20

Ein effizientes Liquiditätsmanagement hat auch im Ge­­schäfts­jahr 2018 eine hohe Priorität für uns. Wir konzentrieren uns da­rauf, den Mittelfluss aus der betrieblichen Tätigkeit kontinuierlich zu prognostizieren, da dieser die Hauptquelle für liquide Mittel darstellt. Die Liquiditätsprognose erfolgt monatsweise rollierend anhand eines Liquiditätsplans für zwölf Monate. Im Geschäftsjahr 2018 haben wir fällig werdende Finanzverbindlichkeiten (ohne Com­mercial Paper und kurz­fristige Bankverbindlichkeiten) in vergleichbarer Höhe zum Vorjahr zu tilgen. Der Finanzmittelbedarf wird durch die Emission von öffent­lichen und nicht öffentlichen An­­leihen gedeckt. Emissionsbegleitend sind Road­shows in Europa und Asien geplant.

Wir gehen davon aus, dass sich durch die Finanzierungsmaßnahmen die Struktur der Passivseite der Bilanz in Bezug auf den Anteil des kurz- und langfristigen Fremdkapitals nicht wesent­lich ver­ändern wird, da die Maßnahmen überwiegend der Refinanzierung von aus­laufenden Finanzschul­­den dienen.

Für unsere Kapitalmarktaktivitäten verfügen wir un­­­ver­ändert über einen angemessenen Finanzierungsspielraum aus unseren Debt-Issuance-Programmen sowie unserem Com­mer­cial-Paper-Pro­­gramm Die garantierten Kredit­­­fazili­­­­­täten dienen als Rückfallebene im Fall der Störung des Kapitalmarktzugangs. Die kurz- und mittel­fristige Liqui­­di­­täts­­versorgung ist auch im Geschäftsjahr 2018 sichergestellt.

Die Brutto-Investitionen werden auch im Geschäftsjahr 2018 zum überwiegenden Teil durch Investitionszuschüsse abgedeckt. Die vom DB-Kon­zern zu finanzierenden Netto-Investi­tionen werden voraussichtlich auch im Geschäftsjahr 2018 nicht vollständig aus der Innenfinanzierung abgedeckt werden können.

Die Netto-Finanz­schul­­den werden daher per 31. De­­zember 2018 voraussichtlich noch einmal spürbar über dem Niveau des Berichtsjahresendes liegen.

Unsere M&A-Aktivitäten werden wir im Geschäftsjahr 2018 selektiv und fokussiert fortführen. Wir erwarten hier­­aus im Ge­­schäftsjahr 2018 keine wesentlichen Auswirkun­gen auf die Finanzlage.

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